张趋科技商誉减值导致亏损的背后:游戏行业分化加速，研发价值回归。
从亏损原因来看，主要是部分被投资公司业绩大幅下滑，出现了重点研究游戏产品测试数据远低于预期、新产品探索投资回报缓慢、产品上市时间推迟等诸多不利情况。本次业绩预告计算中，预计被投资公司相关商誉减值准备为654.38+0.2亿元-654.38+0.4.5亿元。
值得注意的是，掌趣科技未来将精简游戏产品类型，整合集团内部的游戏业务资源，符合这些被投资公司的现状和市场变化。
游戏行业分化加速。
2021年，中国游戏行业分化加速。一方面，游戏用户规模趋于饱和，虽然整体市场收入保持增长，但受住宅经济刺激效应减弱、爆款减少、游戏开发运营成本增加等因素影响，增速较上年降低了近15%。另一方面，监管政策的收紧、行业内卷化的加剧、外部流量引入的瓶颈也在进一步挤压非头部企业的生存空间。根据伽马数据的研究，上市游戏公司的销售投入普遍呈现大幅增长趋势，甚至超过自身的营收增速，进而抬高游戏行业的用户单价，降低企业利润率。
在资源和空间全面萎缩的竞争格局下，“高质量”成为游戏公司应对周期性寒冬的最大依靠。很多垂直品类的优质产品开始涌现。拆解背后的原因，一方面得益于在画面、美术、游戏性或音乐方面突出的比较优势，另一方面则是游戏厂商在产业转型大趋势下R&D实力的长期积累和迭代。
从掌趣科技来看，2021的业绩受商誉减值影响较大，但核心R&D实力并未受损。以《全民奇迹2》为代表的爆款产品依然推出，成为掌趣科技推动自身技术升级、完善工业化R&D体系的阶段性成果。同时，掌趣科技借助前沿引擎专业完善的工具链，不断优化R&D流水线，完善制作流程，重构项目管理机制，建立了相对成熟的工业游戏R&D体系，为后续产品更高效的R&D和迭代奠定了基础。
同时，掌趣科技也在积极切入SLG、二院等高潜力赛道，以期拓展产品边界，助推产能转型。公开资料显示，掌趣科技现储备了SLG类“码O”、卡类“码T”等多项自研产品，并通过代理、定制开发等方式进一步丰富产品线。
在本次业绩预告中，掌趣科技表示，为应对市场变化，在内部管理方面，公司将调整组织架构，整合团队，优化业务成本；游戏业务方面，公司将精简产品类型，重点突破在研SLG游戏产品，大力拓展海外市场，提升海外市场份额。
关注战略环境能力建设
近年来，在整体竞争力提升和股市搏杀的双重作用下，出海成为游戏公司保持自身增长曲线的重要能力。
《中国游戏产业报告2021》显示，2021年，中国自研游戏海外市场实际收入18013亿美元，同比增长16.59%。虽然增速低于2020年同期水平，但相对于国内整体市场6%的增速仍较高。
放眼望去，掌趣科技的海外业务发展与中国游戏出海的大趋势高度重合，尤其是公司自研产品《一拳超人:最强者》。2020年，掌趣科技海外营业收入占总营收的56.2%，这一比例在2021上半年也达到了47.3%。
根据伽马数据发布的《2022年中国游戏行业趋势与潜力分析报告》分析，近两年来，掌趣科技游戏海外市场收入占比始终保持在45%以上，海外市场调研和输送经验已经比较成熟和稳定；同时，掌趣科技的主要产品与国内主要产品重合度较高，优质游戏可以在多个市场取得较好的收益，而R&D资源集中在少数产品上，容易产生优质产品，实现质量与收益的良性互动。因此，从公司现有明星产品出海的进程和充足的新产品储备来看，掌趣科技的海外业务还有很大的拓展空间。