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我们这个时代最伟大的投资者之一巴菲特的投资法则，可以简单地表述为两条法则:法则一，不要亏本金，法则二，不要忘记法则一。

在巴菲特50年的职业生涯中(1957-2006)，只有一年亏损。2001年，巴菲特的业绩为-6.2%，标准普尔500指数当年下跌13%。

在“不要亏钱”第一定律的指引下，巴菲特通过复利奇迹，截至2006年底已拥有520亿美元个人财产，当年财富排名世界第二。

过去50年，巴菲特的复利增长率是20%多一点(从1965到2006年，年均增长率是21.4%)。不亏损是复利奇迹的重要条件。这是每个投资者首先要考虑的问题。

原来只需要年均增长25.89%，就可以实现“00年10倍”的增长，即10万元本金在10年后增长到100万元，20年后增长到1000万元，30年后增长到1亿元。一旦投资者在某些年份亏损，复利增长的效果就会大打折扣。如果亏损三分之一，需要增加50%来弥补，如果亏损50%，需要增加100%来弥补。

现在很多投资者抱着快速致富的想法进入股市，这是不可取的。中国有句古话“钱不进急门”。抱着一夜暴富的想法进入股市，往往会产生与投资第一法则“不要亏钱”相反的结果。

第二，实现第一条规则的唯一途径是拥有完整的投资理念。

巴菲特今天的巨大成就，是因为他年轻时就理解并掌握了一套投资哲学，然后用一生的时间去坚持。

投资哲学的主要内涵是:如何看待股价的涨跌，包括长期和短期的波动；根据什么买卖什么品种，什么时候买入或者退出；如果做错了，怎么处理；如何修改完善自己的操作方式等。或者简单的说，你必须有一个完整的操作系统。

个人认为，投资理念有很多种。目前有巴菲特这样著名的价值投资者，有江恩这样的技术投机者，也有奥尼尔这样把基本分析和技术分析结合起来的人。既有长期持有的，也有短期频繁操作的。不同的哲学都有可能赚钱，只是适用范围不同。比如短期频繁操作，不适合大规模的出资人。

不同的投资者，根据自己的性格和资金量，找到一套完整的投资理念是实现1号定律的必由之路。

完全可以照搬别人的投资理念。比如可以尝试完全照搬巴菲特的投资理念，可以完全学习奥尼尔的投资理念，也可以适当改进或者融合多人投资理念。

第三，一个完整的投资哲学首先要考虑“不亏”

可能有人会觉得，作为一套完整的投资理念和运营体系，它应该在任何情况下都能带来收益。我不这么认为。

一个完整的投资理念和操作体系，如果能应对80%的情况(对于另外的20%，可能要“选择放弃”，也就是不去应对)，如果能在80%的情况下都是正确的，那就相当不错了。一般来说，你的投资理念和操作系统，只有在50%左右的时候反应正确，才能说是成功的操作系统。当然，你需要及时正确的处理那些错误的反应，这是一个完整的投资理念和操作体系的重要组成部分。

选择放弃是股票投资行业完全不同于其他行业的一个重要方面。在其他行业，当你遇到一个机会，你需要尽一切可能去赢得它。你需要尽一切努力去赢得这个稍纵即逝的机会。在股票投资行业，当遇到一个机会时，首先考虑的是这个机会是否可能带来损失(即优先投资第一法则)。如果存在不确定性，那么选择放弃是更好的策略。在股票投资行业，我们不需要抓住所有的100个机会。我们需要的是放弃99次机会，抓住最后1次保证不亏损的机会。

投资是哲学，不是技术。生活中一项技能的高低基本上是和学习时间成正比的，也就是我们说的熟能生巧，勤能补拙。投资不一样。十年后你可能会赔钱，你也没什么进步。因为投资的第一法则是“不亏钱”，投资是一种哲学，拥有完整的投资哲学是实现第一法则的唯一途径。