从增持TapTap看心网报道后的价值投资“新锚点”。
智通财经APP了解到，8月27日，心跳网发布了公司2020年中期业绩。财报显示，公司上半年营收654.38+0.44亿元，同比增长654.38+00.0%；公司当期游戏研发投入2.2亿元，同比增长68.2%；TapTap月活用户同比增长51.9%，至2480万。
事实上，在业绩稳定增长的背后，新动一直遵循用户驱动的互联网业务体系的底层逻辑，深耕优质游戏内容研发并建立TapTap的优质开发者和用户体验，通过TapTap社区、优质独家内容和优质自研相互赋能，构建良性生态闭环。
值得一提的是，在发布中报的同时，心动也正式宣布增持TapTap。这也从侧面证明了心跳持续增长的背后，通过TapTap游戏生态建立起来的“系统化”竞争优势，成为了心跳保持内在价值不断增长的关键。
深耕精品研发新游的集中落地期即将到来。
上半年财报显示，公司上半年营收654.38+0.44亿元，同比增长654.38+00.0%。其中，游戏收入11.9亿元，同比增长8%；付费游戏收入同比增长98.4%，至5045.3万元。
在业绩稳定增长的背后，来自仙境传说M、无尽乌拉拉、香肠党、蓝美人、少女前线五款游戏的收入仍是公司收入的核心来源。
这些游戏很多已经发布2年以上，游戏生命周期也进入了成熟阶段。因此，稳健的营收表现充分验证了强大的游戏运营实力，也为公司后续游戏运营提供了稳定的保障。
成本方面，财报显示，公司R&D投资从2019同期的65438+3亿元大幅增长至今年的2.2亿元，同比增长68.2%。R&D投资的增加反映了新东对精品游戏研发的重视。
财报显示，Heartbeat上半年新增游戏开发者超过250家。目前公司有880多名员工从事游戏研发。产品研发方面，目前有11游戏处于研究阶段。
其中，《火炬之光:无限》、《A计划》(暂定名)、《心镇》(暂定名，原创世界)三款游戏预计今年下半年进入量产阶段；付费游戏方面，今年下半年，心跳将发布《人类:坠梦》和《塔拉瑞亚》两款大IP游戏的移动版。
梳理公司现有游戏产品矩阵不难发现，虽然公司现有自研游戏大部分已在各大市场进入成熟阶段，但随着新自研游戏的发布，总收入有望延续增长势头，为公司开启新一轮收入增长。
心跳之所以对自研游戏提出更高的标准，与TapTap构建的优质内容生态不无关系。近年来，市场对TapTap的核心价值及其在改善心脏估值方面的作用有了更深入的了解。
继续深化TapTap生态推广战略的协同效应
平台内容的质量和优质内容的数量本质上决定了玩家的留存。新动在TapTap生态中坚持以优质内容促进用户增长的理念，这在公司中报中再次得到验证。
财报显示，TapTap月活用户同比增长51.9%，至2480万；游戏下载量2.2亿，同比增长26.4%；新增岗位340万个，同比增长143.0%；网游MAU和MPU分别增长65.4%和52.2%。
活跃用户池的不断扩大与公司坚持优质内容的策略密不可分。
比如今年上半年安卓版Pascal合约独家上架TapTap。游戏目前TapTap评分9.0，实现销量44万份，吸引关注1.27万。
今年7月，TapTap在国内安卓平台独家发布了免费游戏《江南百景》。迄今为止，它已被下载了865，438+百万次，吸引了300多万次关注。连续36天位居App Store游戏免费榜前三。
此外，通过深入改善开发者服务，构建平台专属游戏体系，TapTap平台的内容质量和数量也有了很大提升。
在提升开发者服务方面，在今年的TapTap开发者沙龙上，心跳网CEO Dash表示，TapTap将推出TapTap开发者服务(TDS)，减轻开发者负担，提升游戏体验，促进生态的不断完善，让开发者和玩家受益。
智通金融APP明白，TDS不同于传统的SDK，它是开发者可以自愿使用的基础工具，免费开放所有用户行为和标签数据，不涉及用户隐私。
针对游戏开发过程中开发者“市场测试”的痛点，TDS通过用户标签的方式向TapTap用户发送游戏测试邀请，从而帮助开发者直接使用TapTap提供的不涉及用户隐私的脱敏用户数据进行分析，比原来只通过用户问卷调查得出的结论更加准确。
这个服务完全继承了TapTap的初衷，不会让原本免费开放的TapTap变得和传统渠道一样，要强制开发者接入SDK。
作为心跳开发者服务策略中的关键一环，TDS打破了游戏厂商对标签化用户分析能力的垄断。这无疑进一步强化了TapTap平台对优质内容的吸引力。
TapTap凭借非联运、非共享、诚意项目支持的策略，拿下了众多优质游戏的独家版权。数据显示，目前TapTap已获得超过170款游戏的独家版权。从2020年初开始，包括《少女前线》的IP衍生品，《反转崩塌:烘焙行动》，中国家长主创之一的新作《王牌班主任》，以及意外符合年轻人心情的《退休模拟器》等手机版本，都成为了“TapTap专属”。
这些游戏与暖心的自研游戏一起，将成为TapTap优质内容产品矩阵的一部分，成为TapTap平台优质用户增长的源泉。
在财报电话会议上，该公司表示，正计划逐步向开发者提供定向邀请测试、数据分析、TapTap账户登录、TapTap好友同步以及嵌入游戏的TapTap社区。此外，还计划集中精力进行TapTap社区的运营和研发，完成社区动态和游戏论坛的整合，完善社区内容推荐算法，提高社区的人气排名。
可见，目前TapTap和优质内容驱动的商业模式仍然是心跳的核心竞争力。为了加强TapTap与公司游戏开发运营的协同效应，新东对TapTap母公司进行了新一轮的股权收购。
在发布中期业绩的同时，心跳还宣布收购TapTap母公司易玩18.34%股权，交易对价为3.3亿。收购完成后，新东拥有易玩74.12%的股权。
值得注意的是，股份转让后，TapTap的最新估值为654.38+08亿元，低于上一轮易到股份转让后的估值，意味着心心收购股权的价格相当划算。
事实上，TapTap这次的估值低于上次股权转让的估值，也低于评估师给出的估值。这主要是因为TapTap管理层持有心跳公司的股份，与心跳公司的利益高度绑定。事实上，新东一直希望收购易玩100%股权，以便更好地与公司融合。
基于对Heartbeat投资价值的认可和对TapTap核心价值的深入理解，在Heartbeat发布财报并宣布增持TapTap的第二天，资本市场就给予了积极的反馈。
智通财经APP观察到，8月28日，心跳公司收盘价达到40.95港元，涨幅6.5%。并且随着公司内在价值的不断释放，今年上半年公司股价累计涨幅已达65，438+0，465，438+0.2%，充分说明了资本市场对公司内在价值和核心理念的认可。
通过心跳网的中期财报不难看出，公司基本面稳健，不仅在游戏开发和运营业务领域具备高效的自研能力，在TapTap平台运营方面也显示出较高的升值潜力。未来，随着TapTap生态的逐步完善和自研游戏的陆续落地，公司的配置价值将进一步提升。