为什么最近港股合伙，折价配股？

如果上市公司股本20亿股，股价1元，净资产1元，大股东持股75%。大股东从1元开始减持股份。假设大股东减持到只有60%，股价跌到0.3元，配股游戏开始。

温和的大股东一般选择五取一，或者两取一，野蛮的大股东一般选择1，超过1。但考虑到按照香港的游戏规则，大比例股份要约，大股东不能参与投票，那么案例中的大股东选择温柔一刀，五送一，每股以0.3元的股价要约。小股东认为自己跌了这么多，净资产这么高，股价会反弹。他们都一起参与了配股。此时公司总股本为24亿股，大股东仍持股60%，每股净资产为0.883元。

过了一段时间，公司公布年报业绩，每股亏损0.58元(本来这家公司资产表现比较虚，盈利亏损是大股东左手造成的。投资者不要相信香港资本市场其实是个无法无天的地方，港股无所不能)。这时候小股东慌了，把股价砸到0.2元。这时候大股东出来说，我注资。每股0.2元，2股为1股。小股东很害怕，不敢参与配股，没钱参与。大股东及其关联方包销全部股份，持有上市公司73.3%的股份，上市公司总股本变成36亿股，每股净资产0.2元。

之后大股东宣布合股。每5股转增，上市公司总股本变为7.2亿股，每股净资产回到65，438+0元。大股东开始准备下一轮的配股和合股博弈。

当然，在实际操作中，港股的资金玩家不会这么简单直接。他们会制造一个又一个漂亮的炒作概念，通过各种渠道散发各种诱人的所谓内幕消息。上市公司的名字也随着炒作概念的需要而不断变化。他们长期坚持不懈地玩着这个资本游戏，剁碎了那些因为便宜或者靠消息进入港股市场的韭菜(a股市场很多投资者喜欢听消息，买便宜的垃圾股，这是港股市场的一个坏习惯)。