什么是明斯基时刻？
我们为什么要谈这个？主要是这个定义可以让我们看到经济运行的一些规律，但这不是重点。重点是当你试图简化一个复杂的事件时，这个定义可以起到很好的泛化作用。
比如日本泡沫经济的破灭。日本在1985签订广场协议并迫使日元升值后，国内外资金开始涌入日本的房地产和股票市场。因为日元升值的确定性，带来了对日元资产的信仰，所以泡沫越来越大。当时有句话可以形容日本经济的泡沫程度——卖掉东京可以买下整个美国。
为什么后来崩溃了？因为日本政府意识到明斯基要来了。
日本政府意识到了这一点，于是在1989开始紧缩货币，试图通过政府的宏观调控来规避金融风险，但是失败了，不仅没有规避，反而加快了进程。房地产、股票等金融资产价格突然下跌50%，随后大量银行破产，引发金融危机。
从这一事件，当我们审视国内的房地产调控，我们可以理解，政府一直担心明斯基时刻的到来，所以调控不断。尤其是今年以来，房地产去杠杆一直轰轰烈烈，先是华夏幸福，再是恒大地产。虽然短期内政府会有阵痛，但长期来看还是有意义的。
另外，看看美国。到目前为止，美国的债务总额已经超过28万亿美元，占其GDP总额的1.25%，这意味着美国人要免费为世界工作一年以上才能还清这笔钱。
在这种情况下，美国财长耶伦前段时间也呼吁国会提高债务上限，否则财政部就没钱了。
有个问题，美国不会欠那么多钱迎来明斯基时刻吗？答案是:大概不会。
巴菲特曾经说过:
美国的印刷机是美联储。为什么要提高债务上限？就是让美联储继续印钱给财政部，财政部一方面支付利息，一方面维持财政支出。
美国能这么玩的主要原因是美元的地位。全球大宗商品都是以美元定价和结算的，所以任何参与国际贸易的国家都必须持有美元。
从这个角度来看，我们不能用传统思维来看待美国的债务规模。美国的巨额债务，不仅仅是利用其经济和军事优势顺了全世界的羊毛，更重要的是，大家都需要美元。因为随着全球贸易量的增加，贸易商对美元的需求也会增加。
所以推回来，因为市场需要更多的美元，但是美联储不能直接把钱给，只能通过购买财政部发行的债券把钱送到财政部，然后财政部把钱间接输送到实体经济，这个过程的后果就是28万亿债务。
所以，只要美元不死，美国的游戏就可以一直玩下去，根本不用担心债务问题，也不用担心过度负债导致的明斯基时刻。
这么好的游戏，为什么国会没有立即响应耶伦提高债务上限的呼吁？
估计主要原因是通胀，因为继续改善无异于给市场提供了更多的流动性，会让原本就高企的通胀更加难以控制。但如果不改进，会让游戏玩不下去，导致美国违约。
如果违约再次影响到美元的地位，就会产生连锁反应，导致市场抛售美元资产，最终导致新的金融危机。
明斯基时刻不仅限于债务和杠杆导致的资产价格危机。它代表一种长期稳定的形态，运行到一定程度后会达到一定的极限，从而引发危机。就像美国人玩的印钞游戏，玩到一定程度就到了一定的极限。例如，一旦美联储停止输血，美国财政部甚至不会支付利息。
这样的时刻会在美国发生吗？我是这么认为的，只是不知道从什么时候开始，因为对资产的信仰总会遵循大起大落的规律，总有一天，价值观和信仰的矛盾会不可调和，从而引发美国的明斯基时刻。