美国金融风暴的人性弱点
美国人提前消费的观念导致了金融危机。美国经济之所以陷入困境，除了格林斯潘主导的货币政策失败之外，还有美国人超前消费的观念。与此同时，美国的医疗费用迅速上升，超过GDP的16%，比25年前高出1倍。高昂的医疗费用使得低收入人群的负担比高收入人群更重。由于全球化和医疗费用，普通美国家庭很难通过增加收入来提高生活水平。然而，美国人仍然认为生活水平应该永远提高。房价被高估没关系，反正可以贷款。最后房地产泡沫破裂，大部分人还不起贷款。银行出现了信用危机。接着，金融危机爆发了。
政府未能监管金融市场。
1962年，弗里德曼出版了《资本主义与自由》一书。他所建立的华尔街新自由市场和自由主义经济哲学体系，不仅在经济理论上支撑了美国资本主义，而且成为当时两个超级大国冷战背景下自由主义经济哲学的一个轮廓。在第一章中，弗里德曼画出了经济自由和政治自由之间的逻辑关系。
再加上金本位的崩溃和凯恩斯主义的流行，与缺钱相适应的低股价时代已经一去不复返了。从此，积极投资之风盛行，华尔街进入了一个大踏步前进的时代。而种类繁多的金融衍生品，正是在这之后开始大量出现的，尤其是80年代以后，金融界给这些金融衍生品起了一个非常吸引人的名字——金融创新！从各种债券、股票、各种指数期货，到“美国抵押贷款支持债券(MBS)”等等，有很多术语让人一头雾水。美联储的一些秃顶经济学家更不用说说，今天，有如此多令人眼花缭乱的金融衍生品，甚至华尔街投资银行的顶级分析师也不能完全掌握它们。
到底什么是金融衍生品？我举个例子:一个自然人想买房，于是向B公司贷款，B公司认为A的信用等级不安全，但又不想失去这次交易的机会，所以B还是把贷款借给了A，把大量类似A的贷款债权集中打包后，全部以相对较低的价格卖给了C公司。c是一家上市公司，专门低价收购B这样的各类企业的债权。D公司是一家投资银行。他看好C公司的未来收益，但不敢贸然投资。于是他以认购权证的形式购买了C公司发行的权证。也就是说，D投行可以在未来某一天以一定的价格买入一定数量的C公司股票。而D投行也需要流动性，所以把这些权证质押给E银行，拿一定量的中短期贷款。为了更多的投资机会，E银行发明了一种企业债券，面向全社会发行。。。
你明白吗？如果你不理解这一点，你就更难理解华尔街实际使用的各种“金融衍生品”。这些“金融衍生品”比我上面说的要复杂几十倍，需要非常复杂的计算公式来计算其风险水平、未来收益预期等等。
许多有识之士认为，这种金融创新实际上是在“传递包裹”。所有的金融衍生品就像一条长长的链条，盘根错节，错综复杂。另外，根据风险与收益成正比的原理，金融产品的风险系数越高，其未来收益也越高(在不发生投资失败的情况下)。所以说白了，华尔街成了一个大赌场，大家都在赌某个高风险企业或者某群高风险企业最后会不会倒闭！于是，金融市场的资金总量被放大了十倍、几十倍。以雷曼兄弟为例。截至2008年5月31日，雷曼兄弟的股东权益总额为263亿美元，但其债务总额高达613亿美元。
这样，几乎所有的金融公司(银行、投行、基金、保险公司)都捆绑在一起。一旦出事，大家都要遭殃。在我看来，这种金融创新的唯一好处就是有效地吸收了市场上的现金，降低了通货膨胀率。试想一下，如果人们卖掉股市、基金和大量的公司债，把这些钱回到商品市场去购买实际的产品，物价不会涨到天上去吗？！然而，这样的金融创新并没有为市场创造任何真正的价值，除了A先生拥有一套房子。
这一轮华尔街金融危机是从“次级债”开始逐渐发酵的，也就是说，处于生物链底层的A先生出现了财务问题，还不起贷款！
除了金融衍生品的风险，还有“委托代理”的风险，大家不太关注。为什么这次高盛的损失比其他投行小很多？我想是从22年前开始的:1986+65438年2月6日上午，高盛的合伙人聚集在百老汇85号二楼宽敞的会议室里，讨论一件事——将高盛转型为上市公司。现场十分紧张，一些伙伴发生了激烈争执，一些人流着泪发表了情绪激动的讲话。大多数合伙人不愿意放弃高盛独特的合伙人制度。这一幕在高盛近130年的历史中已经重复了无数次。此时，高盛也是华尔街唯一保留合伙人制度的投资银行，这使得它看起来如此与众不同。
在100多年的历史中，高盛的管理委员会不断提出要把高盛改成上市公司类型，然后被合伙人多次拒绝。但是，这种保守的制度制约了高盛的融资能力和发展。1998年8月，高盛的188合伙人最终投票决定将高盛重组为上市公司。但高盛的合伙人制度文化却被极大地保留了下来，高盛在很大程度上延续了紧密结合的合伙人制度时代的特征。
高盛虽然结束了合伙制运作，但继承了合伙制的有效风险控制。相互监督和制衡的决策过程，如问责制和风险评估管理，确保全面和客观地了解潜在的风险。正因为如此，我们看到了2006年底发生的一幕。高盛的首席财务官召集各部门负责人讨论当时还没有出现的次贷危机。在负责人的报告完成后，最高管理层决定尽快退出抵押贷款市场。
像刚刚倒闭的雷曼兄弟这样的公司，大部分已经成为上市公司，这让他们更容易筹集到大量资金。公司的资产归投资者和股东所有，但操纵这些资金的人是职业投资分析师，他们每年领取数百万美元甚至百万年薪。这些人穿着最好的阿玛尼西装，开着奔驰轿车上班。而且他们在公司都没有股份，都是年薪制。很少有人会考虑在这家公司长期工作。他们的年终奖几乎是基于业绩的。为了获得更多的收益，在年底获得更丰厚的奖金，他们往往更激进地参与各种高风险高收益的理财产品。公司的长期利益对他们有什么影响？最多这家公司倒闭了，再换一家！
这种双重风险最终造成了华尔街巨大的金融泡沫，再加上美国人无止境的贷款消费(在美国，几乎没人用现金购物，大家都用信用卡，9月份的工资8月份就差不多花光了)，风险就像一座不断堆积的“沙塔”。现在，这个沙塔出现了裂缝！
在雷曼兄弟宣布破产，美国国际集团被美联储救助之后，华尔街的金融动荡能否最终得到缓解？现在谁也不敢保证。我认为10中间会出现一个新的危险时间窗口，在华尔街各大金融公司第三季度财报发布之后。如果一家或多家企业还是亏损比较大，恐怕后果不堪设想。但是，如果华尔街的游戏规则不做出革命性的调整，我认为更大的灾难只是时间问题。
对中国来说，该输的必然要输，窝里有蛋？包括最近宣布中国多家银行持有雷曼兄弟公司债券。但这一轮华尔街金融危机应该不会对中国的金融企业造成致命打击，因为在中国保守的金融环境下，金融衍生品屈指可数，而且中国的金融企业大多以银行零售为主，风险要小得多。此外，美国政府为了保护自己的资产，一直远离来自中国的投资基金。今天坏事变成了好事，中国金融业避免了一个更大的风险。
美国次贷危机，全称应该是美国房地产市场次贷危机。顾名思义，次级抵押贷款是相对于信用条件好的抵押贷款而言的。相对而言，按揭贷款人没有(或不足)收入/还款能力证明，或者其他负债较重，因此其信用条件是“次要”的。这种房地产抵押贷款被称为次级抵押贷款。
参考资料:
网上收集整理这次对我国影响不大。在过去的几年里，中国的物价因为通货膨胀而上涨，CPI指数不断上升。今年以来，中国股市连续下跌。当美国和世界其他国家的股市都有小幅上涨的时候，中国的股市却出现了应有的下跌。因此，价格和中国股市与华尔街金融风暴关系不大。即使因为中资银行投资失败，数亿美元落入中国股市，银行股领跌三天，但对于其他欧美国家来说，幅度相当小。所以至少这次华尔街金融风暴对中国经济影响不大。目前，我国银行间同业拆借市场的流动性依然充足，不存在欧美银行间同业拆借市场流动性严重不足的情况。