游戏卷轴经销商

四海动荡怒，五洲动荡雷。扫除一切有害昆虫是不可战胜的。彭博说:GameStop的草根起义可能标志着卖空者时代的结束。

天下韭菜联合起来，让镰刀颤抖吧！真的吗？

一.起源

原因是GameStop这只股票被机构过度做空，引发众怒。宁破教条，不惹众怒！

GameStop，代码“GME”，中文名“游戏站”，是美国最大的销售电子游戏软件的线下连锁店。爱看《生活大爆炸》的同学应该不陌生。谢尔顿经常出没，是宅男的最爱。

当然，在移动互联网时代，游戏线上发行成为主流，线下销售的商业模式已经落后，被认为是夕阳产业。屋漏偏逢连夜雨，赶上去年的疫情，进一步流失客户，销售业绩下降。因此，空头头寸成了华尔街对冲基金做空的绝佳猎物。

不能太欺骗别人。这家游戏店是和很多千禧一代一起成长起来的，有一批铁杆粉丝。

研究机构的空唱，对冲基金的围猎，股价的暴跌，惹恼了广大的草根散户。在龙头大哥的带领下，韭菜起义强势逼出，股价从20多元涨到最高483元，几天暴涨20倍。据称，机构空仓损失总额已达200亿美元，许多对冲基金面临平仓风险。

美股上周是6月5438+00以来表现最差的一周。然而，GameStop的股票像彩虹一样，上涨了67.8%，散户希望改变他们机构的生活。在龙头的带领下，做空机构猎杀的股票遭到了散户的迎头痛击，革命的烽火扩大到了AMC、高斯电子等空头。

游戏站收盘上涨67%，本周上涨约400%；AMC影院收盘上涨53%，本周上涨277%；高斯电子收盘上涨52%，本周上涨1816%；快递收盘上涨27%，本周上涨235%。

第二，空翻

空头挤压与基本面无关。这时候股票就成了筹码，准确的说是子弹，空头被自己咬了一口，猎人成了猎物。

2008年，也有类似的一幕。保时捷逼退大众，德国第五富豪阿道夫·默克勒卧轨自杀。

那一年，次贷危机全面爆发，全球汽车业雪上加霜。德国大众前景黯淡，股价暴跌。默克成了卖空者。他大量买入了大众的看跌期权，这也符合当时市场的主流趋势。

于是，保时捷收购大众的消息就出来了。届时，保时捷将持有大众74.1%的股份，大众总部所在地下萨克森州政府拥有大众约20%的股份。市场实际股份低于公司总股本的7%。但由于“裸卖空”的投机行为，市场上做空社会公众的空仓数量占社会公众总股本的13%，远远超过实际流通量。

这就是恐怖的空翻。平仓时，卖空者将被迫高价买入股票，以填补裸卖空者卖出的股票。但是市场上没有那么多现货，导致股价无脑暴涨。大众汽车一度从210欧元飙升至1000欧元以上，成为全球最贵的公司。

空滚之后，熊市的尸体满谷，包括投机的德国首富。

正常情况下，借入卖出金额不会超过100%。这次GME也是做空机构“裸卖空”，过度做空，空仓达到140%，直接被散户爆仓，跟大众一样。

不要迷信机构的水平。中国投资者现在疯狂炒基金，我觉得也是挤兑，因为人性的弱点谁也克服不了，这次也是贪婪造成的。高杠杆、高频交易、多空持仓的对冲基金看似高大上，交易策略神秘莫测。其实大部分都是忽悠客户的营销手段。据统计，对冲基金这十年的平均收益率并没有跑赢指数。

组织这次彻底投降了，不会被打死的！“金盆洗手”20年后，创始人安德鲁·莱福特向革命少年表白，忏悔:“已经变成我讨厌的东西了……”上周五，香橼表示，将不再发布做空报告，并专注于研究个人投资者的长期机会。(香农预测GameStop的股价很快会回到20美元。)

第三，谁在逼空？

2008年，上次占领华尔街的大多是底层穷人，主要是有色人种。

2021，这次洗华尔街的大多是草根散户。90后以千禧一代为主，年轻人和白人居多，而且大部分都不穷，因为社会底层的穷人没钱炒股，根本没有股票账户。

年轻人，白人，中产阶级也在造反！耳边传来熟悉的旋律:

说走，我们就走，

你有，我有，全部都有，

当道路崎岖不平时，大喊哇，

时候到了就去做。哇，

冲进九州。哇！

本来美国股市就是机构市场，华尔街一直是机构的天下。怎么会有这么多散户？美股是a股吗？

没错，近几年互联网券商的发展，比如免费交易平台Robinhood，吸引了大量年轻人进入市场，成为新的散户。

从特朗普到拜登政府的救助计划，救助基金，给大家的账户充值，有钱；

从去年开始，疫情大范围蔓延，社区被隔离。我住在伊泽克，有时间；

有人有钱有时间，股市散户增多。独立不屈的美国投资者开始与机构争夺话语权。当然，要形成战斗力，需要组织和领导。

组织依托网络和社交平台，美国零售大本营是Reddit分论坛WSB；；

领头的是第一个老大哥，最有名的一个，网名“DeepFxxxingValue”，真实身份是基思·帕特里克·吉尔(Keith Patrick Gill)，34岁的波士顿金融分析师。他首先呼吁卖空GME，并指出机构一直在过度卖空。散户只要团结起来，就能动泰山，迫使做空机构高位补仓，血洗华尔街。

有人了，有了钱，有了时间，有了组织，有了领导，群众运动所需的一切要素都准备好了，一场轰轰烈烈的草根革命开始了。散户投资者也在他们的论坛WSB上发表了谴责:华尔街，秦久的世界是苦涩的！(翻译成白话:资本家，去你妈的！)

第四，从“占领华尔街”到“血腥华尔街”

的确，世界在秦久是痛苦的！

美国“后浪潮”领袖“三德”第一个跳出来支持草根革命，痛斥华尔街有钱没心没肺。参议员桑德斯在推特上写道:“华尔街不能继续像赌场一样运营。是时候对华尔街的投机征税了。收的税可以用来取消学生贷款，免费提供公立高等教育。”

过去，华尔街充斥着机构的贪婪和精英的傲慢。散户的钱叫“傻钱”，机构和精英的钱叫“聪明钱”。镰刀韭菜就完全不一样了，散户只能割掉。

哪里有压迫，哪里就有反抗。起来，不想当韭菜投资人！

这次美国散户血洗华尔街，让数百亿美元的做空机构血本无归，可见韭菜大联盟的威力，也给全球资本敲响了警钟。泡沫盛宴能持续到什么时候？

从2008年的“占领华尔街”到2021的“血洗华尔街”，背后是美国社会的撕裂。

从财富的角度来看，疫情蔓延，世界在放水:富人在膨胀，穷人在紧缩。

一方面，中产阶级和社会底层苦不堪言，尤其是广大农民工和小企业主。

一方面，超级富豪群体极其富有。在泡沫时代，他们的资产正以万亿级别增长。截至2021，1，18年末，美国660位亿万富翁的总财富为4.1万亿美元，与2020年初流行的近3万亿美元的总净值相比，增长了38.6%。

根据美联储第二季度报告的数据，美国收入最高的1%人群的总财富为34.23万亿美元，而最底层的50%人群的总财富仅为2.08万亿美元。

5.“拔网线”算不算流氓？

面对零售革命，没有武德，一个机构，“拔掉网线”如果不能打败它。

罗宾汉和许多其他经纪人开始禁止交易GME和其他股票。美国券商限制散户买入是否违法？

这个要看用户和券商开户时的约定。如果协议中有条款，券商有权限制特定股票的交易，技术上并不违法。券商做出限制交易的决定，主要是出于监管合规的要求。在美国股票市场的T+2清算系统下，证券经纪人需要向清算公司支付清算保证金。随着交易量和股价的增加，券商需要动态满足监管要求补足保证金，或者将交易量限制在保证金合规范围内。

当然，投资者并不买账，美国有独立的司法，散户发起集团诉讼起诉券商限制交易；美国国会议员也致信司法部，要求对罗宾汉进行调查。

合规和保护股东都是摆在台面上的理由。要知道，这背后当然有黑幕和利益冲突。Robinhood为什么要“拔掉”他的用户？因为大量散户选择这种没有佣金交易的券商，而券商为了赚钱，把交易交给高频清盘人；然后，清算人过多地参与了卖空交易。现在已经被清空了，清算人可能会破产，所以我们不得不去没有武德。

GameStop最大的空头头寸Melvin的母公司是Citadel。肯·格里芬是Citadel的老板，华尔街大亨，拥有两家公司，一家是Citadel，另一家是Citadel Securities，他也是Robinhood的投资者。Citadel是一家投资公司，Citadel Securities是一家做市商，Robinhood是一家为美国年轻人购买股票的互联网经纪商。散户通过Robinhood交易，Citadel Securities实际上是他们的对手。

华尔街盘根错节，利益关联很深。这正是:红旗卷农奴戟，黑手挂霸王鞭。

6.熊必须死，马斯克，对吧？

美国新首富马斯克不甘寂寞，支持青少年的革命行动。他诅咒“做空是骗局”，因为特斯拉两年前被熊猎杀了。多亏了中国的帮助，他逃脱了，绝地反击，粉碎了熊。“马斯克为什么要为中国跳舞？》

不过隔行如隔山，马斯克是科技巨头，跨界到金融领域的观点实在是让人不敢恭维。

公平地说，多空都是正常的，健康的市场需要多空平衡，合理的市场价格来源于多空博弈。单边市场，只能做多，是扭曲的，容易滋生泡沫。卖空机制是市场的一种自净机制，有利于提高市场流动性，促进价格发现。

市场的参与者，不管是做多还是做空，因为判断正确而赚钱，因为判断错误而亏损。多空力量对比只会暂时影响股价的波动，但长期来看，股价的走势是由公司内在价值决定的。

在市场上，无论你多做空，都是中性的。你不能说做买家道德高尚，做卖家道德卑劣。在一个正常的证券市场中，空头和多头都是合法的市场参与者，做空和做多都是合法的交易行为。正是因为有买有卖，市场才能平衡供求，从而发挥价值发现的功能。没有多头，市场就会崩盘；没有空头，泡沫就会疯狂。空头和多头都是证券市场的健康力量。只要合法合规，空仓只有技术问题，没有道德问题。

GME熊的失败在于荆州方面的技术疏忽。人生最大的就是持仓暴露，空仓140%。只有对手识破底牌，散户才能发起猛烈放空的攻势。

2015年，a股市场崩盘爆发，舆论声讨“恶意做空”。所谓的善意和恶意只是当事人的主观心态，从外部很难发现和证明，在法律上没有意义。法律只调节行为，不调节人的心理。如何识别恶意还是善意？法律条文中没有“恶意做空”的罪名。市场中的每一个主体都有追求利益的权利，游戏规则是公开的，利用规则的逐利行为只要不违法，都是正当光明正大的。成熟市场必须善待熊，熊是戳破泡沫的伪造者。就像商品市场的打假一样，空头主观上获利，客观上净化市场。

就连马斯克所说的“裸卖空”，只要法律允许，都是合法交易，愿意赌输。所谓裸卖空，是指投资者在市场上直接卖出不存在的股票，并在股价下跌时回购该股票以获利的操作方法；如果判断错误，股价上涨，可能会爆炸。为什么没有现货就卖不出去？这不是骗局，而是先借后还的交易。特斯拉还预售汽车，卖的是当时不存在的汽车！

7.为什么价格投资从来不做空？

做空可以赚钱，为什么价格从来不做空？不是因为你死的多，而是因为做空是一种赌注，是时间的敌人，而不是朋友，因为即使你看到了泡沫，你也无法预测它会有多大，会持续多久。卖空者是赌徒。你什么时候见过巴菲特做空？

即使是最差的股票，你也可能在泡沫破裂前被清算。之前一直看空乐视，现在感觉造车新势力的泡沫不小，但是我买过空单吗？这是原则，这是纪律。

a股从来都是一个单边市，很容易发生空难，更不敢做空。“恶意卖空”也可能被调查。虽然垃圾股很多，但通常是垃圾企业越多，越敢造假，市场越火爆，股价涨得越欢...

八、基层革命的归宿

暂时的辉煌不等于最终的胜利。华尔街的草根革命，就像中国以前的农民起义一样，早已注定失败。梁山好汉，身处风暴之中，替天行道，最后被征召，然后大部分充当炮灰，战死沙场。

就像2021+1+6国会山的混乱一样，反映了民众的愤怒和社会的深深撕裂。本质上是美国近年来兴起的民粹主义浪潮。一波在政治，一波在金融。华盛顿和华尔街是美国百年积累的沼泽。华盛顿的特朗普也兴高采烈，誓言要“抽干沼泽”。因此，华尔街的散户投资者也不例外。

第一，被建制派打压。

“拔掉网线”是华尔街机构的自救；监管层也在磨刀霍霍。散户利用互联网串联哄抬股价是否涉嫌操纵市场？2007年大牛市，中国“龙头大哥777”用博客带领散户炒股，随即被警方带走判刑；美国的“带头大哥”能全身而退吗？

第二，领导人窃取了革命成果。

比制度和监督更有力的是法律。股价可能会暂时偏离基本面，但再进一步迟早会回归。卖空是暂时的，它的价值是永久的。大众和GameStop最终都会回归公司的内在价值。GameStop的业绩无法长期支撑三四百美元的股价。带头大哥和奸商最后都会套现，一个毁了。谁会拿最后一棒？历代的农民起义，如果没有被帝国当权派镇压，都是被革命领袖收割的。这是革命的铁律。

无论哪种结局，广大韭菜一定是最终买家。人性是不可战胜的，价值最终会发挥作用。除了机构损失惨重，还有一批散户最终会成为高阶守卫。毕竟韭菜就是韭菜。起义和莫问的成败教会了华尔街的傲慢，也证明了华尔街的存在。你没有屈服，但是你抗争了，这才是最大的意义。