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利润方面，非美国通用会计准则下，雅拉集团2020年第四季度净利润为2335万美元，净利润率为48.3%。全年净利润6402万美元，净利润率47.5%。在第四季度，亚拉的总体ARPPU上升到9.2美元，反映了非凡的货币化潜力。
亚拉植根于中东和北非。雅拉根据梅纳独特的文化习俗，开发了相应的语音社交娱乐工具，实现了Majlis的线上化，也符合当地用户不爱露脸的风俗习惯。用户可以根据国家、语言区域、话题等建立或加入不同的聊天室。，并且还可以在聊天室进行实时语音互动交流，还可以玩游戏，送虚拟礼物。与国内的直播秀不同，雅拉不依赖单一主播，而是纯UGC平台。而且Yalla的交互方式是多对多，聊天内容也比较随意。雅拉平台一发布就广受欢迎，2065438+2008月活达到204.6万。
该公司的另一款旗舰产品Yalla Ludo目前提供Ludo和Domino两款游戏，也广受欢迎。据七麦数据统计，亚拉在MENA地区主要国家依然处于iOS娱乐畅销榜Top2的位置。从传感器塔的数据也可以看出，亚拉鲁多在MENA的桌游和家庭游戏类别中排名第一。在游戏类/泛游戏类，畅销排名仅次于PUBG，在轻量级游戏中遥遥领先。
最新财报显示，第四季度，公司月度活动持续增长。截至2020年底，整体月活增至16413000，同比增长295.4%，雅拉和雅拉路多月活分别增至6401065438+。付费用户增至523.6万，同比增长624.2%。
公司的主要盈利模式是用户会员和虚拟商品消费，主要包括VIP权益和虚拟礼物奖励，虚拟礼物奖励不能提现。为了给用户更好的体验，公司没有引入广告。所以公司的营收等于用户数*付费率*ARPPU，所以公司营收增长的动力主要来自于用户规模、付费率和ARPPU的增加。第四季度，亚拉ARPPU继续反弹，整体ARPPU上涨至9.2美元，环比上涨38.5%，亚拉和亚拉鲁多的ARPPU分别上涨至38.6美元和65438美元+0.4。游戏业务方面，Yalla Ludo用户处于快速增长期，未来付费率和ARPPU有很大提升空间。
毛利率方面，由于雅拉的盈利模式主要来源于好友间的互打赏，没有主播分享打赏，所以能保持较高的毛利率。2020Q4非美国通用会计准则净利润2335万美元，同比增长181.6%，非美国通用会计准则净利率高达48.3%。第四季度公司营销费用为7，626，5438美元+0，000，营销费用率为65，438+05.8%，主要是由于对客户的大额营销费用和股权激励费用的确认。
新产品的推出将促进外延增长。该公司推出了两款新游戏产品，101 Okey和Yalla Baloot，分别针对土耳其和沙特阿拉伯。此外，该公司还在南美推出了一款新的棋牌产品Yalla Parchis。多项新产品的推出有望打开公司的外延式增长空间。根据公司战略，未来将推出更加多元化的产品组合。在3月15的电话会议上，管理层预计近期将推出专门针对MENA的即时通讯产品Yalla Chat，有望发展新的增长点。
渗透率依然较低，成长空间较大。MENA的互联网教育程度较高，互联网社交娱乐渗透率处于较高水平。2019年MENA的2.47亿人口中，137万是互联网社交娱乐软件的用户，渗透率为55.5%，未来渗透率还会继续增加。根据弗罗斯特&；根据沙利文的数据，预计2020年互联网社交娱乐用户规模将达到6543.8+0.47亿，2024年将达到6543.8+0.97亿，未来年复合增长率为7.5%。到2020年底，雅拉和雅拉路多的月活加起来是1641.3万，在互联网社交娱乐用户中的渗透率只有11%，还很低，还有很大的增长空间。长期来看，依托雅拉在MENA的基础市场，公司还可以拓展到总人口616万的泛MENA地区，从而进一步提升增长天花板。
独特的产品形式建立了竞争壁垒。目前MENA排名前50的手游app中，只有28%提供阿拉伯语产品。脸书、Twitter、Snap等北美社交平台在中东北非地区的渗透率较高，但这些平台的本地化程度较低。他们只是把语言换成了阿拉伯语，并没有在产品功能和风格上做适应性的调整。北非和中东的重要文化特征是伊斯兰会议党和限制妇女露面的要求。所以语音聊天比直播更适合本地用户的社交需求。雅拉凭借在语音领域的先发优势积累了大量用户，并通过雅拉路多进一步增加用户粘性。用户平均使用时长达到了4-5小时，构建了一定的用户壁垒。
竞争方面，虽然clubhouse的爆发让语音社交走到了风口浪尖，但其上线时间尚短，商业模式有待验证。传统社交平台巨头很难通过增加语音聊天功能来抢占用户。在游戏领域，每月活在3000万级别的中东北非小游戏产品Ludo Star，由于社交模块的缺失，货币化能力明显弱于Yalla Ludo，产品延伸拓展能力也有限。
整体来看，雅拉在MENA具有独特的产品优势，渗透率仍处于较低水平，具有较高的增长空间，并推动了付费率和ARPPU，盈利能力不断释放，中长期具有较大的增长空间和投资价值。以2024年为例，根据Frost & amp；根据沙利文的数据，2024年，MENA地区的社交娱乐用户数量预计将达到654.38+0.97亿。如果亚拉渗透率达到45%，年ARPPU保守估计为40美元(MERA地区ARPPU预计为69美元/年)，2024年公司营收将达到654.38+0.41.8亿美元，相比2020年，