另一个新动力，市值6543.8+0000亿。不要让资本泡沫毁了新能源。

股价暴涨，新势力迎来最好的时代？

8月27日，鑫鹏汽车在纳斯达克上市。

上市前投放市场时，Xpeng Motors显示的市值为6543.8+008亿美元，开盘价为654.38+05美元。首日收盘后，Xpeng Motors股价收于265，438+0.22美元(65，438+045元人民币)，总市值654.38+053亿美元(约654.38+004.3亿元人民币)。

作为Xpeng汽车的创始人，何肖鹏本人持股31.6%，身家一夜之间暴涨300多亿。小鹏背后的雷军、阿里等投资人和投资机构也赚了不少钱。

对此，何肖鹏带着难以抑制的喜悦回应道:“很高兴能和一群有情有义的兄弟在一起，为了追求梦想折腾自己，也希望我们老了也能在一起，边喝茶边说说被吹的牛。”

小鹏上市后，国内三大新晋头部势力市值接近吉利和长城。截至9月2日，蔚来总市值为237.7亿美元，理想总市值为654.38美元+054.6亿美元。曾经自嘲“辛苦”的三兄弟，如今已经稳稳地站在了国产造车新势力的第一阵营。

▲今年6月，何在微博中晒出一张与蔚来汽车创始人、李创始人李想的合影，并配文:“三难，苦苦思索。”

资本市场的青睐和热情似乎为小鹏这样的新兴汽车公司迎来了“最好的时代”。这一点也可以从新生力量单只股票的价格上涨中体现出来。

2018年，蔚来汽车首次公开发行价格为6.26美元，发行65438+6亿ADS，融资约10亿美元。事实上，6.26美元的发行价几乎是之前IPO的最低价。

今年7月登陆的李，以每股11.5美元的价格发行9500万股，募集资金近11亿美元。Xpeng Motors发行规模增至9973万股，最终发行价高于IPO文件中原定的每股11-13美元，募集资金约654380.5亿美元。

理想是拥有万亿美元的市值。

从6-8美元，到8-10美元，再到11-13美元。就这样，理想超越了未来，小鹏也超越了理想。这也意味着造车新势力普遍看好资本市场。

但“千亿市值”只用四五年就能轻松实现，一批积累多年的传统车企被甩在了后面。造车的新生力量是什么？这个市值是否存在泡沫风险？

资本市场进入非理性。

在如今的形势下，很多业内人士都评价造车新势力的资本发展正呈现出“泛特斯拉”现象。

自2019以来，特斯拉一直保持着市值飙升的趋势，逐渐超越通用、奔驰等汽车公司，成为全球市值最高的车企。8月27日，特斯拉股价创下2238.75美元的历史新高，总市值约为4172438+07亿美元。

总市值近4200亿美元是什么概念？这相当于2.2丰田，8.6法拉利，9.8通用，65，438+05福特，65，438+07蔚来，25理想，27 Xpeng马达。就连CEO埃隆·马斯克(elon musk)也忍不住感叹:“多么疯狂的时代(狂野？时报)！”

市值4200亿美元的特斯拉泡沫有多大？一些金融分析师认为，以目前的股价计算，特斯拉高估了84%以上。以目前的交付量和财报来看，特斯拉的股价已经脱离了基本面的上涨。

除了特斯拉，资本也没有放过中国的新造车企业。近年来，蔚来、理想等造车新势力的市值已经超过国内传统车企。虽然他们的表现超出了人们的预期，但难以掩盖其超预期表现背后的资本运作，目前的市值也远远超出了理性范围。

具体来说，今年上市的小鹏和理想，占总股本不到十分之一，严重偏低。之所以这么小，主要是因为流通盘子越小，价格越容易暴涨，需要的筹码和资金量小，容易被资本驱动。

▲1亿资金，控制一只小盘股轻而易举，大盘股却在毛毛下起了雨，被砸了也没什么反应。如果你是银行家，你会选择谁？

市场上的“妖股”基本都是流通股少的股票，但很多市场现象如闪崩、假突破、短期暴涨暴跌等基本都是流通股少的股票。

因此，用少数流通股票来定价总市值，不仅会导致股价出现巨大泡沫，也说明资本市场越来越不理性。无理数自然没有实际意义。怎么才能用它来衡量一个企业的价值？

资本市场是非理性的，市值说明不了什么。

泡沫中的“妖魔鬼怪”

事实上，资本市场的非理性已经不是一天两天了。近日，刚刚完成更名的恒大汽车被投资者视为“特斯拉最强敌”。

产品线方面，特斯拉至今已有四款车型，而恒大的“恒驰”品牌才发布一年，产品为0，依然不影响资本的热度。

截至9月2日，恒大市值达到2402亿港元(约合人民币2116亿元)，在国内车企中排名第一，仅次于比亚迪和SAIC，二者均生产传统燃油车和电动车。

长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上。恒大、小鹏等“新人”登场，乐视等“老玩家”惨淡出局。

7月21日，进入a股市场10年的乐视网正式退市。最后一个交易日收盘价0.18元，市值只有718万。

乐视网一度备受市场追捧，2065.438+05年市值达到6543.8+070亿元的历史新高。很多人，无论是有钱人还是名人，都踩了乐视的“坑”。

从上市到市值突破1000亿，成为创业板“市值一哥”，再到孙宏斌含泪助阵，贾跃亭赴美造车。乐视深陷亏损，进入退市通道...乐视的十年就像一场离奇的梦。

28万股东“为梦想窒息”。

美国资本市场的泡沫更加严重。回想两年前，资本市场最火的名词是“* * *享经济”。

由此，Airbnb的估值高达31亿美元，远超希尔顿集团的市值，成为美国估值最高的独角兽之一。* * *享单车ofo也被估值40亿美元，成为独角兽俱乐部。

如今，它们的市值缩水了42%，有一家已经崩盘。从沸点到冰点的发展轨迹令人唏嘘。

美国股市和中国楼市是两个著名的泡沫。

说到独角兽，市值90亿美元的生物科技独角兽Theranos号称只需一滴血就能检测出上百种疾病。但这只是一个震惊全国的骗局。从最初的600万美元到今天，已经骗了600亿。

无数名人被枪杀，传媒大亨默多克投钱，克林顿夫妇为她打广告，美国前国务卿基辛格为她背书，孙子孙女来为骗局工作...美国资本市场的盲目和疯狂可见一斑。

2020年全球独角兽公司估值排名。

为什么美股泡沫在膨胀？别忘了特朗普政府今年的目标:在2020年赢得大选，实现家庭长期稳定。为了选举什么都可以做！

但是川普坏消息太多，疫情控制不住，10万不可避免，经济不好:

第二季度确诊人数从654.38+0.8万增至270万，年化下降32.9%。

预计第三季度确诊人数为2.7至10万。年化经济会下滑多少？

第四季度呢？总之，我不知道。你怎么想呢?

所以唯一的方向就是扩大股市，只有这样才能增加选举胜算。打tiktok，facebook受益最大；脸书是打击微信的最大受益者。一个脸书的利好可以让纳斯达克指数上涨一周，打破历史记录；对腾讯的打击会让恒生指数走低，资金会流出。

▲凤凰？资本首席市场策略师格雷厄姆？萨默斯说，美联储和其他央行陷入了恶性循环，它故意制造泡沫来应对每一次相继的泡沫破裂。

特朗普一直把美股的上涨视为自己的贡献。如果他想让美股上涨，他会找权重股上涨的理由。特斯拉、蔚来、理想和小鹏的股价和市值飙升就是这一举动的证明。

这种“阴招”也很管用。随它去吧用过。当疫情指数达到654.38+00万的时候，我们来看看它能走到什么高度。世界上最大的股票市场&美国股票市场；史上最大的泡沫越大越好。我们只是坐着看泡泡落下，雪花飞舞。

产品为王。

美国资本市场的泡沫会破灭吗？也许只有时间能证明，我们抛开一切外在因素，回归最根本的产品。

事实上，造车新势力的真正对手并不是特斯拉，而是传统车企的新能源车。在新能源汽车的销量排名中，传统车企的新能源汽车销量远好于新势力。

今年7月国内新能源汽车销量TOP？10，传统车企占据半壁江山，只有蔚来6和李ONE是新生力量，而且都是垫底。

产品方面，Xpeng Motors有G3和G7两款在售车型，计划明年推出第三款纯电动汽车；蔚来有三款产品，理想情况下只有一款李一款，三年内不推出新车型。

从技术路线上看，小鹏和蔚来走的是纯电动的技术路线，理想的是比较小的混动路线，有增程式。“三驾马车”无一实现颠覆性的技术革命。

当传统车企调整思路，开始在电动市场发力时，在产品、技术、品质、服务等方面会发挥更大的优势。长此以往，新势力如果拿不出真正的“杀手锏”，未来的发展机会将更加渺茫。在这场没有硝烟的战争中，留给新生力量造车的时间不多了。

此外，从企业发展来看，造车新势力的商业模式还没有研究出来。与Luckin Coffee和摩拜单车在2017和2018处于同一阶段。资本圈升温，真正的消费市场遍地都是。

像魏莱和理想一样，小鹏也没有逃脱“损失诅咒”。2018年，Xpeng Motors营收970万元，净亏损1399万元。2019年营收2321亿元，净亏损36.92亿元；今年上半年营收6543.8+0.03亿元，净亏损7.96亿元。

大部分造车新势力在汽车市场尚未形成大规模，没有健康稳定的产量，无法与同级别传统车企相提并论。

65438年6-7月，Xpeng Motors仅交付新车7950辆，还不如特斯拉车型？月销量的差异可谓一个天上一个地下。以这样的销售业绩，小鹏上市后将面临更大的销售压力。

参考特斯拉的盈亏平衡线，特斯拉2019年销量36.7万辆，接近盈亏平衡线。换句话说，特斯拉的年盈亏线在40万辆左右，那么蔚来、理想和小鹏什么时候才能完成40万辆的年销量呢？恐怕你的心太大了，不适合。

新势力车企依然处于持续亏损的状态，没有实现车企正常的盈利发展。

对于造车新势力来说，资本从来都是一把双刃剑。一方面可以作为利用资本优势，增加舆论关注度，展示品牌自信的武器。

另一方面，武器也可能伤害自己。毕竟造车永远是一个重资产、长期投入的过程，短期内很难实现盈利，这和快进快出的资本运作游戏完全不同。资本能习惯花大价钱投资周期长的汽车领域吗？这是一个值得思考的问题。

结语:当然，小鹏和理想一上市就有1000亿的市值，扎扎实实的割了老美的“韭菜”，这还是我们喜欢看到的。但真的认为造车新势力只是坑了美国投资者，对中国没有伤害，没有中国人会为此买单，那就太片面了。

我们应该更加警惕资本泡沫对中国新能源产业发展的伤害。如果大量资本流入某个领域，就会导致大量创业项目和大量概念，造成“钱多项目多”的景象，行业产能严重超载。

“泡沫”一旦形成并继续膨胀，总有一天会破灭，然后大量项目倒闭破产，资本对这个行业的态度会突然变冷。

新势力车企同质化严重，大部分企业没有真正的创新而是盲目跟风。

不难发现，资本泡沫下的造车新势力，都在负重前行。对于初创车企来说，“挤泡沫，抓痛点”是唯一的出路。要想在优胜劣汰的市场环境中生存，唯一真正的“捷径”就是脚踏实地，修炼内功，稳中求进，找到更好的商业化方式，更好的服务用户。

文字？|?葫芦娃

本文来自车家作者汽车之家，不代表汽车之家立场。