奥菲发行债券的价值分析

类别:债券机构:上海申银万国证券研究所有限公司

这一时期的投资建议:

结论或投资分析意见:在目前的市场估值水平下，奥菲转债破发的可能性不大，建议投资者积极参与申购和配售。理性和逻辑:

1，票面利率低，补偿利息高，纯债价值低。按照9.15%的折现率，纯债价值为72.85元。

2.奥菲全部可转债对a股总股本的稀释压力为7.56%，对流通股本的稀释压力为7.62%，对流通股本的稀释压力适中。

3.截至本招股说明书公告日，控股股东孟浩科技已质押股份8，765，438+046，000股，占其股份的52.18%，占公司总股本的22.83%。

4.截至2021年9月30日，公司商誉为65438+3600万元，与2020年末持平，占净资产的9.65%。

5.奥菲数据当前年化波动率约为47.50%，长期240天年化历史波动率约为52.43%，在可转债中处于较高水平。20日年化波动率为51.24%，低于历史均值(51.52%)。

6.当奥菲数据股价为24元时，转换价值为108.99元，对应的可转债价格为132.21元~ 132.54元。当奥菲数据股价为18元至31.2元时，对应的可转债市场定位合理。

7.以目前的市场估值水平，奥菲可转债破发的可能性不大。8.假设可转债首日涨幅为32%，每股配售收益约为0.53元，以24元的股价成本计算，综合配售收益为2.07%，有一定的配售收益。

9.粗略估算剩余认购金额为654.38+0.2亿元至2亿元。认购资金从10万亿到10.5万亿不等。中签率估计在0.0011%到0.0020%。奥菲可转债名义认购资金总额为65，438+00.3万亿元，剩余认购金额为65，438+6亿元时，中签率为0.0065，438+06%。当首日涨幅为32%时，网上全额认购的投资者预期收益为5元。