哔哩哔哩Q2财报点评:游戏收入占比不到30%，广告增速翻倍。

今年3月29日，哔哩哔哩第二次在港交所上市当天，CEO陈睿表示，229亿港元的募集资金将用于品牌和优质内容的后续战略投资。它旨在打破怪圈，加速新产品的招募，为长期盈利做准备。

8月19日，哔哩哔哩公布2021第二季度财报，这也是继第二次赴港上市后的第二份财报。

财报显示，哔哩哔哩Q2 2021年营业成本为35.063亿元，环比增长18%，净亏损达到11.218亿元。20265438中Q1为9.049亿元。

与爱奇艺、优酷和腾讯视频一样，哔哩哔哩仍在亏损。处于结构转型时期的哔哩哔哩，显然在继续加大投入，但烧钱换来的是核心数据的大幅增长。

财报显示，哔哩哔哩2021第二季度总营收达44.9亿元，同比去年同期的26.1.8亿元增长72%。

营收数据耀眼，但亏损扩大也是事实。

好在月平均活跃用户达到2371万，同比增长38%，月平均付费用户达到21万，同比增长62%，付费率达到8.8%。

算上本季度，哔哩哔哩实现了9个季度超出预期的增长。展望未来，哔哩哔哩在财报中预测，2021第三季度净成交额将达到51至52亿元。为了下半年和更长期的收益，哔哩哔哩还做了几件关键的事情。

哔哩哔哩最终能否扭亏为盈，相信是市场非常关心的。

本季度，哔哩哔哩总收入达到44.9亿元，完成了强劲增长。

值得指出的是，本季度，哔哩哔哩的广告收入实现了较大突破。单季收入首次突破6543.8+0亿元，达到6543.8+0.5亿元。较去年实现了2，065，438+0%的快速增长，是哔哩哔哩所有业务中增长最快的。

除了广告，哔哩哔哩的主要收入还包括游戏、增值服务和电子商务。

本季度游戏业务收入654.38+0.23亿元；增值服务主要包括会员和直播服务，收入达到654.38+0.63亿元，同比增长98%；电子商务及其他业务收入5.8亿元，同比增长65，438+095%。

哔哩哔哩副董事长、首席运营官李希表示，广告收入快速增长的主要原因是哔哩哔哩在商业产品上实现了围绕客户需求的多重场景化。

即客户上线后可以在不同场景和端口多次精准触达用户，便于品牌的快速建立和用户之间的认知。

哔哩哔哩在整个广告模式上也做了很多尝试。视频广告和链接广告之间的主要思路将是大方向。

同时，哔哩哔哩也进一步加强了算法战略和商业技术团队，对广告前沿技术进行了深入的研究和沉淀。利用原有的品类优势，为客户提供完整的行业解决方案。

b站前五大广告主行业分别是游戏、数字3C、美容护肤、电子商务和食品饮料。例如，袁琪森林和美的等广告出现在今年的哔哩哔哩跨年晚会上。

紧跟用户增长的步伐，哔哩哔哩还积极拓展新产业，如汽车、新国货等，在本季度变化明显。

到今年7月，哔哩哔哩开通烟花业务合作平台已经一年了。截至6月底，UP在中腰的广告接收率同比增长超过100%，品牌在哔哩哔哩的再投入率为75%。

在本季度，哔哩哔哩还继续升级商业团队结构，将原来的商业系统平台转变为哔哩哔哩的商业中间平台。用于挖掘生态商业资源，分配商业流量，提高流动性效率。

在强化广告模式的同时，哔哩哔哩也非常重视“广告即内容，内容即广告”的商业逻辑。这也是哔哩哔哩在第二季度整体营销中验证的模式。既保证了用户的平台体验，又提高了广告对用户的精准触达。

本季度哔哩哔哩月平均活跃用户达到2371万，同比增长38%，月平均付费用户为21万，同比增长62%，付费率达到8.8%。

烧钱带来的不仅是用户数量，还有质量。

在财报分析师电话会议上，陈睿明确表示，哔哩哔哩在上半年的用户增长方面做得很好。

得益于哔哩哔哩用优质内容生态带动用户的模式，平台的竞争力会越来越强，这是一个非常健康的模式，对未来用户的不断增强有信心。

从Q3用户的增长来看，年初预测的2.6亿的月活目标肯定可以实现甚至超越。至于对未来用户增长的预期，陈睿表示非常有信心在2021年达到每月4亿的目标。

同时特别强调，哔哩哔哩用户增长的最大优势在于质量，不仅仅是把用户忽悠进去，而是要得到用户的认可，让用户愿意长期留下来。

虽然用户规模不断扩大，但哔哩哔哩日均使用时长不断增加，达到81分钟，创同期历史新高。长期用户活跃度也在增加，用户活跃度相比过去也在增加。

此外，根据哔哩哔哩每个季度发布的视频浏览量和互动量来看，增速高于MAU，意味着哔哩哔哩以高留存率吸引用户，入站后会越来越活跃。

哔哩哔哩用户平均年龄22.6岁，可以说是最年轻的视频和直播平台。

年轻用户是未来消费的主力军。为了持续吸引这些年轻用户，哔哩哔哩在产品上也花了不少心思。

比如今年五四青年节，哔哩哔哩发布了节日视频《我不想成为这样的人》，全国近1000名初中生在节目中表达了自己的感受。

推出综艺《暑期毕业歌会》迎接90后最后一次毕业典礼，纪录片《小男孩》也获得第27届上海电视节“最佳系列纪录片奖”。

国创动漫《时间特工》获得654.38+0.6亿播放量，站内评分高达9.8分。其实已经圈了全国的粉丝和推理悬疑迷了。

做好广告业务基础设施，再加上平台用户年龄的先天优势，哔哩哔哩可以说对保持营收的高速增长没有后顾之忧。

本季度游戏业务营收654.38+0.23亿元，占总营收不到30%。

互联网公司和哔哩哔哩都非常青睐游戏。

在电话会议上，陈睿表示，游戏增长缓慢是因为过去半年版本号太少，平台供应不足。无论是游戏代理还是联运，收入的增加都需要新的游通路。

都说一款游戏支撑一家公司，有的人善于自研，有的人眼光独到才能出好牌。

在货源不足的情况下，哔哩哔哩之前发布了新游，新游戏都是破纪录的，比如《公主环节》、《斩公爵骑冠剑》。

自从哔哩哔哩开始作为FGO的经纪人以来，他一直在寻找下一个目标。后续代理《公主连线》表现不错，但很长一段时间都存疑。

本季度，哔哩哔哩发布了像素风RPG手游《康功骑冠剑》，上线首日即登上App Store游戏免费榜榜首，并冲击畅销榜Top4。第二季度iOS畅销榜稳定在30名左右。足以说明平台用户对游戏的渴望和需求是迫切的。

哔哩哔哩高级副总裁、游戏业务负责人张峰透露，公司在2018签下了《康功骑冠剑》，当时哔哩哔哩还没有到破圈的程度，签下这样一款产品是以内容来判断的。

这也证明了哔哩哔哩代理分销方法的可复制性。

但是，代理人毕竟是别人的孩子。要想解决供不应求的问题，在自研产品上真正做出成绩是必不可少的。

遗憾的是，哔哩哔哩本季度没有推出自主开发的新产品。不过新品产能储备还是值得期待的。

8月4日，2021哔哩哔哩游戏新品发布会以“你的奇幻世界”为主题，向玩家展示了16款新游戏。

其中6部为哔哩哔哩自研，也是哔哩哔哩自研项目2019立项以来发表的第一部作品。

景和了解到，哔哩哔哩游戏目前有六个工作室，分别位于北京和上海。

具体到游戏类别，以上作品涵盖了沙盒开放世界、多人解谜派对、真人互动电影游、模拟操作、3D空战、沉浸式剧情、MOBA等多种类型。

陈睿认为，如果代理和联合运输是以前游戏增长的引擎，那么自我研究就是未来增长的新引擎。

自研产品可以丰富产品储备，有助于收入流。当然，这也将为哔哩哔哩游戏的海外发行带来更多的增长机会。

游戏业务占比一降再降。不知道拐点还要多久才能接近。