为什么信任的范围比得上人类的想象？
收藏者:柯旺先生
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信托业的未来是不确定的。
从1979到恢复中国信托业，23年的时间，几乎没有一个行业能像它一样。
信托业充满想象力，业内人士自嘲“除了贩毒什么都干，但是什么都干？”
我没做好。"
在一向给人沧桑印象的中国信托业，美国信托权威斯科特如是说
“信任”的一句名言广为人知:“信任的应用范围可以媲美人类的想象。”中国信
其实托业的发展从一个独特的方面印证了斯科特的期待。可以说，
中国信托业自1979年恢复以来，23年几乎没有一个行业能像信托一样。
工业充满了想象力。在这个激动人心又充满风险的审判阶段。
段，信托公司将发挥其想象力，在所有领域的合规或不合规，只有在信托业。
探索是非常有限的。
根据中国人民银行的工作安排，2002年底，被业内人士视为“脱胎换骨”。
第五次信托整改接近尾声。信托法、信托投资公司管理办法、信
《信托投资公司资金信托管理办法》(一法两规)的颁布实施带来的新想象圈
近年来，许多新的信托产品正以富有想象力的新风格强势推出。
第五次重组后，信托业能否与银行、保险并驾齐驱？
中国金融业的三驾马车？
第一次，第五次重新开始
与信托业的大起大落相比，2002年7月以后的中国信托业表现抢眼。
一种新的感觉。
2002年7月，个人信托产品在中国遍地开花:上海爱建信。
拓和上海分别发起上海外环隧道和上海磁浮交通项目信托；北京国投推
北京商务中心土地开发项目资金信托；重庆SDIC发起了教育信托；新疆的金鑫
信托推出“乌鲁木齐客运出租汽车工程计划”；厦门SDIC是一个重大的政府项目。
融资。
或许多次整改带来的谨慎心态一直留在信托业人士的记忆中，即
就连这些信托产品都卖得不错，业内人士的看法也大相径庭。有人叫好，认为是
说明信托业发展的春天已经到来；有人担心这会导致又一次抢购，鱼龙混杂。
混乱的局面出现了。
中国信托业的历史可以追溯到1979，1979，10，中国银行成立信托咨询。
部，中国出现了第一个信托机构；同年，中国国际信托投资公司的成立意味着。
独立信托公司正式进入中国金融领域。此后，国家信托公司发展到
65，438+0，000以上，甚至在第五次整改前的65，438+0，998年末，具有法人资格的国民信托投资。
还有239家国有公司，总资产约6000亿元。
在中国信托业20多年的发展中，清理整顿过5次，平均每4年一次。
清理一次。相比较而言，1999开始的第五次清理整顿最为严厉。
国务院决定通过这次清理整顿，使信托业回归实业，并要求信托投资公司真正从事
委托理财业务。业内人士将此次整改称为“推倒重来”。
在令人难忘的整顿之后，信托业得到了积极的关注和掌声，这不仅使信托业
有些人稍微松了口气，但这也凸显了监管机构的良苦用心。
根据监管机构第五次整改的要求，在第五次整改中完成了重新注册的函。
信托投资公司是严格按照《信托法》、《信托投资公司管理办法》和中国人民银行。
银行的有关要求，实现信托与证券的分离，以“受人之托，代人理财”的信托业务
作为一个基本的“新”信托投资公司。未来信托投资公司将不再以存贷款为主。
“准”银行机构不是经营证券经纪业务的“准”证券机构，而是资本市场。
发挥物业管理和中长期融资功能的重要非银行金融机构。
根据中国人民银行的有关规定，全国批准保留的信托投资公司约有60家。
原则上每个省(直辖市)和自治区保留一至两个。到2002年6月，已经有。
20多家信托投资公司完成了中国人民银行要求的重新登记。
目前，信托业新的发展动力来自于信托日益增长的市场需求。中国的财富
物业管理市场的逐步形成将产生巨大的信任需求。大量的财产所有者，如土地。
党委政府预算外资金、中央和地方专项资金、社会福利资金、社会
安全基金、企业闲置财产、个人资产等。，迫切需要金融中介机构提供专业的物业管理。
管理服务。特别是目前我国城乡居民储蓄存款已达数万亿元，这就需要灵活性和多样性。
金融服务，实现财富的保值增值。同时，中国的企业管理体制和融资机制
深刻变革后，要求金融中介机构提供物业管理、资本运作、长期融资等金融服务。
服务，也会对信任功能有很多需求。
其次，经过第五次整顿，我国新型信托业的制度框架已经基本建立。
形式。早在20世纪90年代初，我国信托业快速扩张的时候，业界就呼吁加快信托的制定。
管理法规的呼声相当强烈。总结我国信托业发展中存在的问题，许多
专业人士也将其归咎于监管法律的滞后。在信托业整顿中，一些信托行业
业内人士甚至感到很委屈:“之前没有规定信托公司该做什么，不该做什么。
掉头是违反规定的。“经过几年的整顿，原来的许多
现在在新的信托投资公司管理办法中已经明确。
与其他金融机构相比，信托公司的比较优势也很明显:
1.低破产风险的独特制度优势。只有信托公司可以使用“信托合同”的形式
受托管理资产型，提供信托财产独立性所体现的“破产隔离”功能；
2.提供超市金融服务的独特优势。在金融机构中，只有信托公司可以提供金融服务。
客户提供的金融服务包括贷款、放款、投资和其他资金的综合运用。与此同时，信托公司
分部可以利用信托功能进行干预，如资产证券化，实现企业激励机制，包括MB0、
员工持股计划和员工福利计划(企业年金信托)。比如资产证券化中的信托公司
自然就具备了SPV的功能，资产转让方根本不需要再创建一个SPV。事实上，”
《信托投资公司管理办法》规定，信托公司可以开展10业务，其中主要业务有
:资金信托、财产信托、投资基金、投资银行、信用证、征信；操作类型
有对外投资、贷款、租赁、销售、同业拆借、融资租赁等。；投资范围还可以。
可以是证券，也可以是行业，真正实现资产的组合投资和组合利用。因此，信托公司
事业部在业务范围上可以说是最有可能发展成为金融百货公司的金融机构。
3.独特的全功能投资银行的业务优势。除了投资银行，信托公司
除了股票承销，其他还有政府债券、政策性银行债券、企业债券承销、企业重组和并购。
可以开展企业理财、财务顾问等中介服务，信托公司从事投行业务。
业务也可以结合有自己的信托服务，应该说还是有一定的竞争优势的。
。
4.外商投资的独特优势。信托公司可以用自有资金对外投资。信托投资
《资本公司管理办法》第二十五条规定，信托公司的自有资金可以用于投资，具体投资方向为
没有具体的限制；在银行、保险公司、证券公司、基金公司，除保险公司外，
除了对基金的投资不超过15%外，其余都不允许对外投资。
5.独特的对外开放平台和拓展业务的平台。首先，中国的入世谈判，信。
托业开放的限制基本不涉及，可以说信托的想象空间相当大。现在
一些信托公司已经开始引入外资，天津北方是第一家引入外资的信托。
公司。经过艰难的整合，北SDIC和滨海信托被合并、重组，改造为股份公司。
11%外资股投入，天津北方信托公司于2002年6月8日重新上市。考虑到信任
信托业业务范围广泛，对外资限制宽松，未来很可能成为外资。
进入中国金融市场的重要突破。其次，信托业的业务范围很广，很多
管理良好的信托公司有可能进一步扩展为金融控股公司。
第二，前路风雨飘摇。
2002年7月以来，中国信托市场的热闹让乐观的信托业人士看到了希望。
受他人委托代客理财的信托业，似乎又面临一次重生的历史机遇。
但对于信托业内人士来说，整顿、整顿、再整顿，已经让信托业浮出水面。
我对任何新的机会都更加冷静。
可以说，基于中国转型经济的特点，中国很多行业都是在整顿中发展的。
“体验。在金融行业中，只有信托业的整顿最为沧桑，而且是连续五次。
它持续了20年。
中国信托业起步的标志是1979中国国际信托投资公司的成立。1982 4
6月10日，国务院发布《关于整顿国内信托投资业务加强修缮资金管理的意见》
通知”。此时距中国国际信托投资公司成立仅两年半。这只是一所中学。
中国信托业第一次经历五大整顿。
1985国务院要求银行停止办理信托贷款和信托业务，已经做的业务要做。
清理干净。
1988 10中国人民银行根据国务院关于清理整顿公司的8号文件精神，
，开始了对信托投资公司的第三次整顿。1989年9月，国务院发布《关于进一步发展
关于清理整顿财务公司的通知，决定由中国人民银行负责统一组织、检查和监督。
和接受。
1995年5月国务院批准《中国人民银行关于中国工商银行等四家银行
关于信托投资公司脱钩的意见，脱钩工作结束于1996。
1999年4月，财政部发布《关于信托投资公司资产评估和损失冲抵的报告》。
销的规定。2001 10 1，《中华人民共和国信托法》颁布实施。2002
年中，中国人民银行宣布，中国信托业的第五次重组将于2002年完成。
在这连续五次力度不一的信托业整顿中，不少信托公司纷纷倒下。
1995 10，中银信托投资公司因资不抵债被广东发展银行强行收购；1997
2月，中国农村信用社因无法偿还到期债务而关闭；1998年6月，中国新技术风险投资公司
组织因为同样的原因被关闭；1998 10，广东国际信托，号称中国信托业“老二”。
投资公司也因资不抵债和支付危机而关闭；5438年6月+2002年10月，中国人民银行发布公告。
起诉，撤销光大国际信托；2002年6月，中国经济开发信托投资公司严重违规。
业务，被宣布撤销。
继千帆之后，中国信托业的生存能力在金融机构中确实相当强。
2001 10 1，我国首部《中华人民共和国信托法》正式生效。在它前面
一天，经过三年的整顿，中煤信托成为第一家被央行重新注册的信托公司。
。2002年7月18日，中国人民银行制定了《信托投资公司资金信托管理暂行办法》。
法》开始生效。爱建信托的“上海外环隧道项目资金信托计划”也在这里。
当天开始集资，迎来了2002年信托产品的小高潮。
但是，即使是现在，经过多次整顿的中国信托业，对于接下来的发展也有很大的意义。
意见不合。
当然，乐观主义者占主导地位。相比较而言，修订后的《信托投资公司管理办法》
事实上，信托公司已经成为中国唯一一家被允许同时在证券市场和工业领域经营的公司。
投资金融机构完全可以成为连接产业和金融资本、股权市场等要素的市场。
市场、虚拟经济与实体经济的金融联系。因此，业内人士反映，他们中的一些人最初被重组为
证券公司的信托公司有些后悔的传言。因为这些信托公司都是央行给信托公司的。
在清理整顿过程中，整个公司转型为证券公司。现在看来，他们认为它似乎会留下来。
信托行业的未来更大。
但是也有事实上的悲观主义者。典型代表是中国光大集团。2002年上半年
年，光大集团主动放弃了光大SDIC，尽管四年的信托业整顿使全国近300家公司仅
还剩下50多家，信托牌照已经成为当前金融行业的稀缺资源。但是从光大集团的决定来看
由此，光大集团对未来中国信托业的发展趋势和竞争格局并不乐观。
中国信托业会第六次整顿吗？目前这是一个雄心勃勃的信托。
业内人士不愿意回答的问题。其实在游戏规则更加清晰之后，问题又回来了。
答案取决于信托业本身。事实上，反思信托业经历的五次重组，信托业正在重组。
书中暴露的问题不仅仅是管理不善和违法违规造成的，也不是
只能通过关闭很多信托机构来解决。从一个行业的长远发展来看，关键是
明确其市场定位。正是在这个意义上，中国信托业走过了一条坎坷的道路。
真的可以说是误入歧途造成的。
第三，为什么命运如此坎坷？
在完善的市场经济条件下，信托业有着广阔的空间和想象空间。
事实上，目前在主要发达国家，信托业不仅有财产管理和金融服务的机会。
是的，它还具有长期金融的功能，与银行、保险一起成为金融业的三大支柱之一。
。
由于市场经济发达国家的信托业蓬勃发展，中国的现实经济环境也适合信托。
行业的发展提出了迫切的需求。为什么中国信托业的命运如此坎坷？
首先，我国经济发展阶段和经济环境制约了信托业的发展。
从世界信托业的发展可以得出，现代信托业生存和成长的基本条件是:第一
一是市场经济体制比较完善；第二，信用制度和产权制度明确，个人财产受
保护；第三，社会经济发展对信托业务有现实需求。
然而，我国信托业在上世纪80年代初起步时，当时的社会背景和相关环节。
情况是:计划经济模式还处于转型的初级阶段，市场经济的相关要素开始萌芽；代理
社会财富积累不足，对企业和个人资产的规模化、自主化、多重增值的要求还很多。
极限；无论是物质财产还是无形知识产权，都没有被视为知识产权的一种。
不需要对独立的、可以委托经营的特定资产进行集中经营，相关法律政策也不具备。
等一下。在这一历史背景和各种不完善因素的影响下，信托公司虽然成立并发展壮大
展，但没有条件开展真正的信托业务，只能借助商业银行等金融机器。
结构混合操作。同时，中国的产权制度改革需要深化；个人和企业的资产还没有
丰度；对信托品种的设计没有有组织有计划的开发和研究。目前，中国实际上是有益的
使用的信托类型基本局限于商事领域，以个人为受托人的私人信托基本没有。
有什么发展？
其次，信托投资公司治理结构的缺陷制约了信托业的发展。
信托投资公司治理结构的明显缺陷可以归结为对政府的严重依赖。
软约束下的“官办”融资窗口。信托公司实际上成了各部门和地方政府的责任。
全功能金融机构，包括银行、证券、投资、信托、租赁、收购和兼并。
。在利益的趋势下，从20世纪80年代开始，各个部门和地方政府都在从事民族信托业。
迅速升温，从中央部委到省市甚至县，都在办信托公司。因为有很多信托公司
有政府背景，内部没有明确严格的风险管理和约束机制，难免“人情工程”
“分项目”，加上业务混乱，负债过多，管理混乱，信托公司形成并积累。
引发了大量风险，几乎成为引发金融风险的“风暴源”。中国农村信用社和广东SDIC相继破产。
信托公司还不清外债，绝非偶然。
当然，对于地方政府来说，从银行获得资金的难度更大，所以他们积极设立