投资4.6万，回报20万是不是传销？

是否属于传销，只能根据其具体操作和运作方式来判断。如果想以会员制的模式加入，先投入资金再通过吸收他人加入从中抽取利润，一般要从亲朋好友入手，这可能属于传销。

通过发展人员，要求被发展人员付费或者通过认购商品等方式变相付费的组织者或者经营者。，取得加入资格或者发展其他人员加入，谋取非法利益的就是传销。