交易者的圣杯在哪里？

交易者的圣杯代表了一个完美和终极的交易模式。

进入交易领域后，寻找交易的“圣杯”成为了每个交易者的不懈追求。

从基本面到技术面，从编程到套利，从宏观经济到微观企业，各种技术指标，消息传闻的变化，各种周期的k线研究...所有这些努力，都是为了找到人们无限向往的“圣杯”，实现永不后退的高收益曲线。

经过多年的探索，我逐渐对“圣杯”是否存在产生了困惑。在这里，我借用数学的逻辑思维模式来谈谈我个人的感受:

市场公理:证券期货市场是一个负和博弈市场。

公理之所以成为公理，是因为它的结论是不证自明的。

参与过证券期货市场的人都知道，上市公司一轮又一轮圈钱，大股东疯狂减持，交易所、证券公司、期货公司的巨额手续费，政府的印花税收入，仅这些市场每年就亏损数千亿。

市场上的钱不断流出减少，这就决定了证券期货市场的所有投资者只能进行负和博弈。这种残酷的现实已经严重制约了我们对交易模式的选择。

定理1:证券期货市场的赚钱方在数量和资金量上远远小于亏损方。

在负和博弈过程中，输的一方不仅要输给赢的一方，而且双方在交易过程中都要缴纳各种税费。因此，不仅盈利方得到亏损方的支持，为交易提供基础服务的交易所、证券公司、期货公司等相关机构也从根本上得到亏损方的支持。

因此，亏损方必须在数量和资金数额上远远超过盈利方，才能维持证券期货市场本身的延续和生存。

例如，一块草地上有65，438+0只狼和65，438+000只兔子。即使兔子本身生老病死，或者偶尔有老鹰等外部天敌介入(系统“失血”)，这种生态平衡系统也能大概率维持下去。而如果这个草原是100狼对100兔，这个游戏怎么玩？

同样，1的鲸鱼对1000的小黄鱼，虽然数量上差距很大，但是游戏玩不下去。

证券期货市场也是如此。赢家一定是少数，韭菜一定是多数，两平七负盈利很正常，否则就是一局结束。

定理2:任何主流的交易模式或市场主流观点一定是错的。

一旦某种交易模式或某种观点成为市场主流，采用该模式或符合该观点的交易者数量和资金量必然成为市场的多数，而市场的负和博弈性质决定了多数必然是输家，因此交易模式或观点必然被证明是错误的。

可以进一步推断，市场的主要运动方向一定是大多数人心理上最难以承受的方向，也一定是大多数人最意想不到的方向。市场肯定会用各种方法来证明大多数人、大多数资金在大多数时候都是错的。在负和博弈格局下，市场本身生存的前提条件之一就是大部分投资决策的错误。

回顾中国股市的牛熊变化，也可以得到验证:全国股市如火如荼的时候，市场往往处于冲高阶段；当大多数投资者关灯吃面条，伤心欲绝，发誓以后再也不投机的时候，市场往往已经走到了熊市的尽头。股民往往看不到这一点，而把市场的必然规律归结为“超级主力”的操纵。

定理3:没有完美的、终极的盈利模式。

初次进入证券期货市场，交易者都幻想着依靠自己的聪明和努力，在交易场上练就“葵花宝典”，从而点石成金，称霸江湖。可惜定理2决定了市场上不可能存在这样完美的交易模式。

因为一旦某种交易模式获得巨大成功，无论是价值投资、技术分析、量化交易系统还是某种“独门秘籍”，都必然会引起市场参与者的跟风。

要知道，这个市场从来不缺钱。它缺少的是赚钱的模式。只要找到赚钱的方法，所有的资金都会涌向它，这种交易模式很快就会成为市场的主流模式，导致这种模式的失败。

纵观国内股市，从90年代的坐庄模式到2005年后的价值投资模式，再到2010后的成长投资模式，再回到现在的价值投资模式，以及频繁出现的“二八转换”现象，都预示着主流市场模式的周期性循环。

即使在成熟的美国市场，巴菲特也经常被财经媒体集体质疑“巴菲特老了”、“价值投资死了”，然后在接下来的几年里，价值投资又会被重新带回神坛。

也许，你会内外传诵你的“独门秘籍”，传男传女，永远不让别人学，或者你是一个有着神一般直觉的超级天才，即使你把你的秘密公之于众，也没人能掌握，所以这种交易模式永远只有你一个人。能有完美的、终极的盈利模式吗？

好吧，假设你是保密顶尖或者超级天才，那么这么完美极致的盈利模式年化收益率是多少？一年五次？十次？一百次？

哦，太高了不现实，还是保守一点，每年翻一倍吧。假设你从654.38+万元开始，一年翻一倍，654.38+0024年翻654.38+0024倍，就是654.38+0000多亿。20年后将超过6543.8+0000亿次，也就是超过6543.8+0000亿次。考虑到税费成本，基本上国内期货市场已经被你血本无归好几次了。30年后，估计你已经把国内股市榨干N倍了，你儿子基本没必要学你的“祖传秘笈”。

还记得定理1吗？盈利方的资金量也必须远小于亏损方。1鲸鱼对1000小黄鱼的游戏不能玩了。

所以，要让负和博弈的生态系统不崩溃，除非你的资金规模上限有限，或者利润率大幅下降，否则不是“终极”的盈利模式。

定理4:任何可以长期依赖的盈利模式必然存在天然缺陷，从而阻止该模式成为市场主流模式，或者说这种缺陷反过来保证了该模式的长期有效性。

选择价值投资，就要接受网络股泡沫或中小创受追捧、被同行嘲笑、被资本委托方抛弃时期市场的“羞辱”；

如果选择跟风，会在网络股崩盘、中小企业崩盘的时刻被暗伤，被人诟病为过于激进、冒险的“投机者”；

如果选择震荡交易，高卖低吸，一定要看着趋势行情一去不复返，在场外忍受孤独和煎熬；

选择了趋势交易，就要忍受震荡阶段两边的巴掌，长期的横盘整理，浮盈的巨大波动；

如果选择日内短线直观交易，就要接受资金规模不能太大、收益率曲线不稳定、容易受监管政策影响等缺点；

如果选择机械化或程序化交易，就必须接受违背人性、交易枯燥、模型退化失效的缺点；

如果选择无风险或低风险的套利模式和量化对冲模式，就必须接受收益率低、资金门槛高、软硬件配置高的缺陷...

就像找老婆一样，世界上没有完美的人。既然看中了她的优点，就要接受她不完美的一面。

交易也是如此。如果你选择了一种模式，你必须接受它的缺陷。需要注意的是，正是这种缺陷的存在，使得该车型并没有持续成为市场上的主流车型，从而保证了其长期有效性。

物极必反，必有所衰。我们可以看到，每年基金经理的排名都是市王的旗帜。当你歌唱时，我会出现。前一年的冠军往往在接下来的一两年里损失惨重。期货市场上也不时有一个接一个大亏的传闻，国外也是。

正是这种循环往复，周期性的高盈利，周期性的亏损，使得每一种交易模式都有一群虔诚的追随者，同时也不会继续成为市场的主流模式。

或许，有人会说，如果两三种交易模式可以交替使用，在变幻莫测的市场中始终使用最合适的交易模式，岂不是变相的完美交易？

的确，有些人有着非凡的预测能力或者极好的运气，能够在各种交易模式之间灵活切换。他们在一段时间内反复踩着市场节奏，收益颇丰，但是那些长期踩着市场节奏的人还没有被发现，也不可能出现！

因为在这样的利润率下，它的资本规模最终会增长到威胁整个体系的地步。而且船小，容易调头。当你的资金规模过大的时候，怎么改变？

当我们明白了这一切，似乎摆在我们面前的唯一出路就是放弃对完美、极致交易模式的追求，转而根据自己的性格特点、资金性质等条件选择一个不完美的交易模式，享受这种模式带来的利润和荣耀，承担这种模式必然产生的损失和羞辱。

或许，只有这样，才能维持市场的平衡，符合宇宙阴阳平衡的原理。